Kbw punta su Intesa San Paolo: escluse le popolari italiane

"Keefe, Bruyette & Woods", da anni leader dei servizi finanziari in Nord America e in Europa, ha alzato il giudizio su Intesa Sanpaolo che è passata da "market perform", termine utilizzato in ambito borsistico per indicare un titolo il cui andamento è previsto in linea con il mercato, ad "outperform" che rappresenta invece un titolo che può fare meglio rispetto al rendimento di mercato.

Scartate invece le banche popolari italiane per la limitata crescita dei prestiti e per i pochi rendimenti. Gli analisti  di Kbw si sono mostrati, infatti, abbastanza pessimisti sugli istituti di minori dimensioni e hanno dato vita a revisioni negative. A danneggiare le banche nostrane sono anche i bassi tassi. Da qui la scelta degli esperti del broker di tagliare le stime e in alcuni casi anche i target price delle banche italiane in quanto l'attuale contesto di mercato contrasta con i business plan degli istituti di credito nostrani che sono stati fatti in un periodo in cui si assumeva una crescita del pil dell'Italia, l'aumento dei prestiti e il rialzo di alcuni tassi di interesse.

(Kbw punta sulle banche di maggiori dimensioni e scarta gli istituti di minori dimensioni. Fonte: Kbw)

Mutato anche il giudizio sul Banco Popolare, sulla Popolare di Milano e sulla Popolare dell'Emilia Romagna che sono passati dal precedente "outperform" (farà meglio sul mercato) a "market perform". Sul Banco Popolare il target price è stato abbassato da 16 a 10,3 euro; sulla Popolare di Milano da 0,73 a 0,6 euro e sulla Popolare dell'Emilia Romagna da 8,4 a 5,3 euro. In tutti e tre i casi il rating è mutato ed è stato classificato come un titolo che non può produrre grandi risultati finanziari. Insomma una vera e propria bocciatura.

Tagliato anche il rating di Ubi Banca e del Credem da "market perform" (un rating neutrale) a "underperform" (farà peggio del mercato). Il prezzo obiettivo di Ubi Banca scende da 6,7 a 5,3 mentre quello del Credem da 6,6 a 5,5. Le banche di maggiori dimensioni non dovrebbero invece risentire della situazione difficile del paese. Così "Keefe, Bruyette & Woods" ha promosso pienamente Intesa Sanpaolo, il cui giudizio passa da "market perform" (un rating neutrale) a "outperform" (farà meglio del mercato) e il target da 2,6 a 2,9  euro. Valutazione alzata anche per Unicredit (da 6,2 a 6,5) con un giudizio che resta confermato a "market perform" (rating neutrale). Intesa Sanpaolo e Unicredit fanno, dunque, eccezione in quanto viene alzato il prezzo obiettivo. Su entrambe puntano gli esperti del broker.

"Keefe, Bruyette & Woods" si rivolge agli investitori istituzionali e privati e alle società di servizi finanziari per le vendite di capitali, la negoziazione, la raccolta di capitali e i servizi di consulenza strategica. "Abbiamo costruito la nostra reputazione di eccellenza nei servizi finanziari sulla base della nostra piattaforma di ricerca, sui nostri professionisti di alto livello, per l'innovazione del mercato e la forza delle nostre capacità di esecuzione" rende noto il gruppo leader Kbw.