Finanza ombra: cos'è e quali sono le sue reali dimensioni

Si sente sempre più spesso parlare di shadow banking negli ambienti finanziari internazionali.  Ma che  cos'è lo shadow banking? Si tratta di un' espressione coniata dal Financial Times e dalla Banca Mondiale. Quest' espressione sta ad indicare degli strumenti del mondo finanziario completamente diversi  da quelli che vengono normalmente utilizzati nei canali tradizionali. Volendo elencare nello specifico tali strumenti dovremmo così parlare del Private equity, del Venture Capital e del  crowdfunding. Infine potremmo parlare di quelli che vengono chiamati minibond e finanche dei finanziamenti pubblici quali fondi dell'Unione Europea, gli sgravi e le garanzie della stessa e pure dei confidi.

 E' utile dare una breve definizione degli strumenti di cui sopra:

• Private Equity: è un'attività finanziaria mediante la quale un investitore istituzionale rileva quote di una società definita target (ossia obiettivo) , ciò avviene sia acquisendo azioni esistenti da terzi sia sottoscrivendo azioni di nuova emissione apportando nuovi capitali all'interno della target.
• Venture Capital: Il venture capital è l'apporto di capitale di rischio da parte di un investitore per finanziare l'avvio o la crescita di un'attività in settori ad elevato potenziale di sviluppo. Un fondo di venture capital investe principalmente in capitale finanziario nelle imprese che sono troppo rischiose per i mercati dei capitali standard o dei prestiti bancari.
• Crowdfunding: o finanziamento collettivo in italiano, è un processo collaborativo di un gruppo di persone che utilizza il proprio denaro in comune per sostenere gli sforzi di persone e organizzazioni. È una pratica di micro-finanziamento dal basso che mobilita persone e risorse. Il termine trae la propria origine dal crowdsourcing, processo di sviluppo collettivo di un prodotto.

Grazie a questi innovativi e non convenzionali strumenti finanziari c'è una gran quantità di denaro che, sorprendentemente, e a differenza di quanto si può affermare del sistema bancario tradizionale, non cessa di crescere .

(Shadow banking)

Entità del fenomeno

Secondo l' autorevole  Daniele Nouy, il presidente del Consiglio di supervisione bancaria della Bce, nella sola Eurozona, queste attività finanziarie che, è bene specificarlo, al momento non risultano essere regolamentate, sono cresciute in modo esponenziale dall' inizio della crisi. Secondo i dati raccolti, ma non definitivi, l' importo totale del capitale è passato dall'inizio della crisi a oggi, da 9.000 a 19.000 miliardi di euro.

Per meglio capire le reali dimensioni del fenomeno basti pensare che le 130 banche dell'Eurozona  che sono state coinvolte nei recenti e discussi  stress test ad opera della banca centrale europea hanno al loro attivo 23.000 miliardi di euro.

Come ha spiegato Daniele Nouy " il sistema bancario tradizionale ha prodotto un  massiccio credit crunch, cui è subentrato lo shadow banking che ha aumentato il suo ruolo nel finanziamento dell'economia reale e ha finito anche per contribuire al finanziamento delle banche regolamentate con volumi che si aggirano intorno agli 88 miliardi di linee di credito attive".

 E così mentre il sistema bancario ufficiale è in crisi e corre al riparo tagliando attività al fine di garantirsi maggiore stabilità patrimoniale, c'è una finanza ombra che non smette di crescere su scala internazionale. I soliti paradossi dell' economia mondiale.

Chi non può avere  accesso al sistema ombra spesso non può accedere a guadagni. Questa costruzione finanziaria alternativa rappresenta ormai, negli Stati Uniti, circa la terza parte del rischio sistemico complessivo della made in Usa. L' Europa, invece, risulta essere ancora fortemente legata al sistema bancario tradizionale. Un discorso completamente a parte è quello che riguarda la Cina dove lo shadow banking rappresenta circa il 40% del Pil annuo.