Cos'è e a cosa serve il mortgage insurance

Si parla poco di Mortgage Insurance (MI), una forma di protezione verso il livello di esposizione del sistema bancario che invece ricopre una funzione di grandissima importanza, se solo si pensa al provvedimento di recente preso dal governo tedesco relativo al prelievo forzoso sui conti correnti. Prelievo teso con tutta evidenza a prevenire possibili fallimenti degli istituti finanziari i quali potrebbero propagarsi come un vero e proprio terremoto sui mercati, mettendo a repentaglio la tenuta dell'intero sistema, con conseguenze imprevedibili. Un pericolo da evitare quindi ad ogni costo, proprio puntando su strumenti in grado di affiancare il sistema bancario nella gestione del rischio connesso all'erogazione di mutui, in particolare quelli che vanno a ricoprire una larga parte del valore immobiliare.

La Mortgage Insurance protegge in effetti le banche contro il rischio di insolvenza sui mutui, trattandosi di una copertura di prima perdita in grado di limitarne il livello assunto dalla banca sul portafoglio mutui. Essa viene generalmente associata ai mutui al di sopra dell'80% del valore dell'immobile, nei casi in cui la probabilità di insolvenza del mutuatario aumenti considerevolmente rappresentando un rischio troppo elevato, ma può essere estesa anche a casi in cui l'esposizione dell'istituto sia situato su livelli più bassi. Inoltre svolge una preziosa funzione verso fasce di clientela che altrimenti non si orienterebbe verso prodotti finanziari a causa di una mancanza di liquidità iniziale o orientati a dirottare la stessa verso altre forme di investimento, aumentando di conseguenza la possibile platea di clienti con l'acquisizione di nuovi target.

(La Mortgage Insurance è molto preziosa per le banche riducendone l'esposizione al rischio)

Se la riduzione del livello di rischio del sistema bancario e l'aggancio di nuovi clienti sono i vantaggi più evidenti della Mortgage Insurance, non vanno dimenticati gli altri benefici che esso consente. A partire dalla possibilità offerta alle banche di ridurre l'ammontare delle riserve complessive di capitale che esse dovrebbero detenere per coprire il rischio sui mutui, una proprietà preziosa soprattutto in sede di stress test. come è stato appunto per le banche tedesche nel corso di quelli effettuati dalla Banca Centrale Europea nelle settimane passate. Va inoltre messo in rilievo come la Mortgage Insurance fornita da una compagnia di assicurazione che presenti un rating minimo AA venga comunemente accettata dagli investitori come forma di credit enhancement in tutte le operazioni di vendita e trasferimento di portafogli di mutui, incluse cartolarizzazioni e covered bonds.

Se questi sono i vantaggi per il sistema bancario, non vanno sottovalutati i benefici assicurati anche ai mutuatari. Tra i quali, vanno ricordati la riduzione dei tempi necessari per poter diventare proprietari di immobili, il poter puntare all'acquisto dell'abitazione con la stessa esposizione finanziaria che occorre solitamente per un affitto, e il poter aumentare il numero di opzioni a disposizione per l'investimento del proprio denaro.